📊 AI 智能摘要
【核心观点】
三特索道是国内索道投资运营龙头，业务覆盖全国多个景区，武汉国资入股后优化管理，剥离亏损资产，聚焦核心索道运营和新项目开发。预计2026-2028年净利润年增23%至22%，首次给予'买入'评级，P/E倍数逐步降至12倍。
【关键要点】
• 公司为索道领域全国领先企业，多元化布局旅游开发运营，核心项目如梵净山、华山等盈利稳健。
• 武汉国资控股后，公司改善管理机制，推进存量项目改造和新项目建设，预计未来业绩增量显著。
• 盈利预测：2026-2028年归母净利润1.76亿、2.00亿、2.45亿元，同比增长率分别为23%、13%、22%。
【风险提示】
⚠ 宏观经济波动
⚠ 新项目落地进度不及预期
⚠ 自然灾害和极端天气影响经营