东吴证券_原油周报：美伊双方分歧较大，关注霍尔木兹海峡通行进展_20260517

【核心观点】 本周原油价格周均价较上周上涨，Brent原油同比上涨1.1美元/桶。分析师指出，美伊双方在霍尔木兹海峡问题上的分歧是推动油价上涨的主要因素，地缘政治风险可能导致油价进一步波动。同时，美国原油产量略有增加，但炼厂开工率提升，需求端表现稳定。报告推荐关注中国海油、中国石油、中国石化等油气公司，但需警惕宏观经济下滑、新能源替代及OPEC+供应政策变化的风险。 【关键要点】 • 原油价格周均价较上周上涨，Brent原油同比上涨1.1美元/桶。 • 美伊地缘政治分歧是推动油价上涨的主要因素，霍尔木兹海峡通行情况是关键观察点。 • 美国原油产量略有增加，炼厂开工率提升，需求端表现稳定。 • 分析师推荐关注中国海油、中国石油、中国石化等油气公司，但需警惕宏观经济下滑、新能源替代及OPEC+供应政策变化的风险。 【风险提示】 ⚠ 地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。 ⚠ 宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。 ⚠ 新能源加大替代传统石油需求的风险。 ⚠ OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。