📊 AI 智能摘要
【核心观点】
受美联储加息预期升温影响，有色金属行业整体承压。贵金属板块因利率上升而价格下跌；基本金属如铝、铜、锡受宏观情绪及供需影响波动较大；新能源金属板块（如锂、镍）短期承压，但长期受益于政策和需求支撑。报告维持行业‘强于大市’评级，建议关注供需格局改善的细分领域及政策受益标的。
【关键要点】
• 加息预期导致贵金属价格大幅下跌，但长期黄金牛市未结束。
• 铝价短期受宏观压制，但供给扰动和储能需求支撑长期走强。
• 铜价逼近历史高点，矿端紧张和国内需求韧性限制下行空间。
• 锂价短期高位震荡，矿端供给收缩叠加政策保护，长期偏强运行。
• 锡价受宏观利空压制，但长期中枢上移趋势未改。
• 钼价因秘鲁能源危机和国内需求共振创新高，短期偏强。
【风险提示】
⚠ 宏观经济大幅波动及需求不及预期风险。
⚠ 供给释放超预期及公司项目进度不及预期风险。