中银证券_化工行业周报：国际油价上涨，草甘膦、维生素价格下跌_20260518

【核心观点】 报告指出，国际油价因地缘冲突上涨10%，但草甘膦和维生素价格分别下跌5.92%和6.52%。短期建议关注大型能源央企和成本传导能力强的企业，中长期推荐石化、新材料龙头。5月金股为卫星化学和安集科技，建议增持。 【关键要点】 • 国际油价周涨幅达10.48%，受地缘冲突影响，天然气价格同步上涨7.25% • 草甘膦价格连续下跌，预计短期继续承压，维生素价格偏弱震荡 • 化工行业估值处历史中位数水平，推荐布局龙头企业和新材料领域 【风险提示】 ⚠ 地缘政治风险导致油价大幅波动 ⚠ 全球经济变化影响化工产品需求 ⚠ 产品价格波动超出预期