📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告维持买入评级，强调AI技术在营销和游戏业务中的应用，提升效率与用户留存；扑克牌业务智能化升级，强化市场领导地位；球星卡与FIFA合作带来增长潜力。预计2026-2028年收入和净利润稳步增长，当前股价对应PE下降。
【关键要点】
• AI驱动营销和游戏业务，通过AI工具提升开发效率和用户留存。
• 扑克牌年产6亿副基地试生产，智能化升级降低成本，巩固行业地位。
• 球星卡业务与FIFA合作，覆盖全品类收藏品，潜在增长可期。
• 盈利预测：2026-2028年收入分别为28.40亿、31.43亿、35.56亿元，净利润5.12亿、5.70亿、6.51亿元。
【风险提示】
⚠ 政策监管风险
⚠ 游戏市场竞争风险
⚠ 依靠第三方分发渠道发行游戏的风险
⚠ 原材料供应和价格波动风险
⚠ 媒体流量供应商较为集中的风险
⚠ 球星卡业务不及预期的风险
⚠ 对外投资风险
⚠ AI新业务推进不及预期的风险
⚠ 宏观经济波动风险