开源证券_北交所信息更新：“通用技术+专有技术”双轮驱动，布局人工智能、数字孪生、机器人等通用技术_20260519

【核心观点】 云星宇（920806.BJ）聚焦‘通用技术+专有技术’双轮驱动战略，重点布局人工智能、数字孪生及机器人等前沿领域。2025年营收同比下降31.15%，净利润下滑34.24%，但公司通过持续研发投入（占营收5.25%）和技术突破维持增长预期。分析师维持‘增持’评级，预计2026-2028年净利润分别为79/89/98百万元，对应PE逐步降至35.6倍。公司智慧交通项目获典型案例认可，但需警惕监管政策、市场竞争及新品研发风险。 【关键要点】 • 维持‘增持’评级，2026-2028年净利润预测分别为79/89/98百万元 • 研发投入占营收5.25%，布局人工智能、数字孪生、机器人等通用技术 • 智慧隧道项目获‘交通行业数字化转型典型案例’，技术应用获认可 • 2025年业绩下滑主要受行业竞争压力影响 【风险提示】 ⚠ 监管政策趋严风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 新品研发不及预期风险