📊 AI 智能摘要
【核心观点】
天准科技作为工业视觉检测装备龙头，首次被给予‘增持’评级。公司深耕光通信检测（受益CPO需求）、半导体明场检测（突破14-28nm节点）和具身智能（人形机器人域控制器规模化出货）三大高增长领域，预计2026-2028年营收和净利润年均增速分别达26%和34%。核心优势在于技术积累深厚和客户结构优质，但需关注行业需求波动和新技术验证进度。
【关键要点】
• 首次覆盖‘增持’评级，2026-2028年营收预测23.76亿-37.78亿元，净利润1.73亿-3.14亿元
• 光通信检测受益CPO扩张，半导体明场检测设备突破先进制程节点
• 具身智能业务快速放量，2025年已获2.26亿订单，2026年持续增长
• 中国机器视觉市场CAGR达21.2%，国产替代加速推进
【风险提示】
⚠ 光模块/CPO及高端PCB检测需求低于预期
⚠ 半导体量测设备验证及客户导入进度不及预期
⚠ 具身智能业务拓展速度低于预期