中银证券_房地产行业第20周周报：新房二手房成交同比均转正；湖南、海南省提高公积金贷款额度上限_20260519

【核心观点】 本周房地产市场呈现积极信号，47城新房成交面积同环比转正，环比增速达70.8%，同比提升12.2%，二线城市表现尤为突出。二手房成交同样亮眼，23城成交面积环比增长89.3%，同比攀升20.8%。一线城市房价止跌，库存去化周期环比下降，市场信心逐步恢复。政策方面，湖南、海南两地提高公积金贷款额度上限，优化购房环境。短期来看，政策与成交数据改善形成共振，部分房企或将在2027年估值修复中受益。建议关注基本面稳健的开发企业及持有型商业地产公司。 【关键要点】 • 新房、二手房成交同比环比转正，一线二线城市表现突出 • 房企融资净额改善，板块估值处于低位 • 湖南、海南提高公积金贷款额度上限，刺激购房需求 【风险提示】 ⚠ 政策不及预期风险 ⚠ 销售与房价下行风险 ⚠ 市场信心修复不及预期风险