📊 AI 智能摘要
【核心观点】
本报告维持公用环保行业优于大市评级，强调国家发改委新政策支持生态保护修复（东部60%、西部80%），水规总院报告显示2025年可再生能源装机达23.37亿kW，占比60.1%，发电量占38.3%。投资策略推荐火电（华电国际）、新能源（龙源电力、三峡能源）、核电（中国核电）、水电（长江电力）等，风险包括政策变化、用电量下滑和电价下调。
【关键要点】
• 国家发改委印发《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，中央支持比例东部60%、中部70%、西部和东北80%。
• 水规总院发布《中国可再生能源发展报告2025年度》，2025年可再生能源新增装机4.52亿kW，总量23.37亿kW，占比60.1%，发电量38.3%。
• 投资策略：推荐火电企业如华电国际、新能源企业如龙源电力、核电企业如中国核电、水电企业如长江电力，以及环保领域公司如光大环境。
【风险提示】
⚠ 环保政策不及预期
⚠ 用电量增速下滑
⚠ 电价下调
⚠ 竞争加剧