算力芯片行业报告：大模型驱动算力变革，国产算力迎增量机遇

【核心观点】 报告指出，大模型发展推动算力需求从训练侧向推理侧转移，推理侧投资占比超越训练。国产算力在信创政策支持和本土大模型加速下迎来机遇，芯片竞争已从单芯片性能转向系统级协同优化。建议关注国产算力全栈生态厂商，同时需警惕高端芯片供应链限制和估值泡沫风险。 【关键要点】 • 大模型迭代推动算力需求从训练转向推理，推理侧投资占比超越训练（2024年起）。 • 国产算力受益信创政策与大模型需求，9款芯片通过安全可靠测评，全栈生态加速构建。 • AI芯片竞争从单芯片性能转向系统级协同优化，包括芯片、HBM、互联、液冷等多维度升级。 • 海外巨头转向平台化交付，英伟达以GPU生态为核心，谷歌/亚马逊通过ASIC降低成本。 • 大模型算力需求年均增速超20%，驱动芯片向更大存储、更高带宽、更强互联演进。 【风险提示】 ⚠ 高端芯片制程受制于外部供应链限制 ⚠ AI行业估值泡沫风险与应用落地不及预期 ⚠ 大模型迭代放缓可能导致算力需求增速下降