📊 AI 智能摘要
【核心观点】
东吴证券报告认为，2025年光伏设备行业经历深度调整后开始筑底，龙头公司减值风险已充分释放，2026年随着海外地面需求回暖和太空算力应用场景的拓展，行业有望迎来订单修复和业绩拐点。报告特别指出太空光伏系统将成为轨道数据中心的核心能源基础设施，为光伏设备引入长周期成长逻辑，同时新技术迭代（如HJT、TOPCon）加速产能重置。
【关键要点】
• 2025年光伏设备商业绩探底，2026年海外需求与太空算力应用将驱动订单修复
• 太空数据中心亟需光伏供电，中美欧加速布局，有望打开设备行业新成长空间
• 新技术迭代推动产能重置，HJT、TOPCon等路线加速商业化落地
【风险提示】
⚠ 海外贸易政策及需求不及预期风险
⚠ 新技术产业化进度不及预期风险
⚠ 行业供需修复节奏不确定性风险