交银国际证券_1Q26业绩符合预期，全年稳健增长可期；维持买入_20260506

【核心观点】 交银国际报告称，美的集团2026年一季度业绩符合预期，收入同比增长2.5%，净利润增长2.0%，盈利能力保持韧性。分析师维持'买入'评级，目标价96.2元人民币，潜在涨幅18.6%。报告指出，公司To B业务多板块协同增长，尤其是楼宇科技和机器人板块表现强劲，而To C业务在高基数下保持韧性。2026年面临内销高基数和成本压力，但下半年经营压力相对缓和，全年稳健增长可期。 【关键要点】 • 1Q26业绩符合预期，收入同比增长2.5%，净利润增长2.0%。 • 主营业务毛利率保持稳定，通过产品结构优化和提效降本实现。 • To B业务多板块双位数增长，To C业务展现韧性。 • 维持'买入'评级，目标价96.2元，潜在涨幅18.6%。 • 2026年面临内销高基数和成本压力，但全年增长仍被看好。 【风险提示】 ⚠ 行业竞争激烈可能导致市场份额变化。 ⚠ 原材料成本上涨及汇率波动可能影响盈利能力。 ⚠ 内销市场高基数可能对上半年业绩形成压力。