📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告聚焦胰岛素出海突破及创新药进展。国产胰岛素获得FDA和EMA批准，供给缺口扩大，出海进程加速。创新药方面，PROTAC疗法全球首个获批，icodec周制剂依从性优势显著。投资建议为买入，关注恒瑞医药、百济神州等重点标的。风险包括政策变动、汇率波动及投融资不确定性。
【关键要点】
• 国产胰岛素出海突破：东阳光药甘精胰岛素获FDA批准，甘李药业门冬胰岛素获欧盟等上市许可。
• 胰岛素供给缺口扩大：诺和诺德、礼来收缩欧美市场供应，FDA及EMA药品短缺目录增加国产机会。
• 创新药进展：PROTAC疗法首次获批，icodec周制剂依从性优势显著，gZR4临床数据待读。
【风险提示】
⚠ 国内外政策变化风险
⚠ 汇率波动风险
⚠ 投融资及并购整合不及预期风险