中邮证券_补水啦战略升级，回购彰显公司信心_20260606

【核心观点】 东鹏饮料（605499）发布公司点评报告，指出其'补水啦'战略升级，新品孵化持续推进，同时公司实施大额A股回购与H股增持，彰显长期发展信心。预计2026-2028年营业收入和净利润持续增长，维持'买入'评级，目标价暂未给出。 【关键要点】 • 补水啦战略升级，签约姆巴佩提升品牌影响力，拓展东南亚市场。 • 三维增长体系：渠道下沉、新兴场景拓展、海外布局并举。 • A股10-20亿元回购与H股1-2亿增持，增强股东信心。 • 2026年预计营收不低于20%增长，2026-2028年EPS分别为7.47元、8.92元、10.56元。 【风险提示】 ⚠ 新品推广不及预期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险