📊 AI 智能摘要
【核心观点】
报告指出，澳大利亚羊毛产量预计持续下降，2025/26产季产量同比下降8.8%，2026/27产季供给将进一步收缩，支撑羊毛价格。微康益生菌作为全球第三大益生菌企业，2025年收入达7.01亿元，同比增长29.2%，核心菌株获婴幼儿食品批准，毛利率虽短期承压但盈利能力强劲。投资建议推荐李宁、比音勒芬、海澜之家等弹性个股，以及纺织原材料龙头。风险提示内需恢复不及预期、汇率波动及关税风险。
【关键要点】
• 澳毛25/26产季产量同比降8.8%，26/27产季供给收缩加剧
• 微康益生菌全球排名第三，2025年收入7.01亿元，毛利率47.5%
• 推荐李宁、比音勒芬、海澜之家等弹性个股
• 纺织原材料板块确定性较强，建议关注新澳股份
【风险提示】
⚠ 内需恢复不及预期
⚠ 汇率波动及关税风险