东莞证券_2026年一季报点评：业绩延续强劲增长动能，品牌矩阵持续扩充验证公司复制能力_20260511

【核心观点】 若羽臣2026年一季度业绩强劲增长，营收同比增长73.34%，净利润增长163.78%，自有品牌占比提升至52.83%，盈利能力显著提升。公司获得增持评级，预计未来两年每股收益将从1.23元增至2.40元，但面临宏观经济波动和业务拓展风险。 【关键要点】 • 一季度营业收入9.95亿元，同比增长73.34%；归母净利润0.72亿元，同比增长163.78%。 • 自有品牌收入占比达52.83%，斐萃品牌实现6.96亿元营收，同比增长5645.39%。 • 给予增持评级，预计2026-2028年每股收益分别为1.23元、1.83元。 • 风险包括宏观经济波动、新品牌开拓不及预期和自有品牌销量增长不足。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动 ⚠ 新品牌开拓不及预期 ⚠ 自有品牌销量增长不及预期 ⚠ 代运营等传统业务收缩