📊 AI 智能摘要
【核心观点】
本报告聚焦PCB产业链2025年及26Q1业绩增长潜力。核心观点：AI服务器、算力硬件需求激增推动高端PCB产品需求爆发，叠加技术迭代与产能优势，产业链公司有望实现高增长。重点关注沪电股份、立讯精密、鹏鼎控股，但需警惕贸易摩擦、AI需求不及预期等风险。电子行业整体估值处于历史高位。
【关键要点】
• AI驱动算力硬件需求增长，高端PCB（高多层板、HDI）需求激增
• 终端客户验证与产能扩张验证业绩弹性，2025-2026Q1业绩高增
• 产业链各环节（覆铜板、铜箔、电子布、钻针、设备）协同受益
【风险提示】
⚠ 全球贸易摩擦加剧导致供应链扰动
⚠ AI算力需求不及预期
⚠ 消费电子终端需求放缓