📊 AI 智能摘要
【核心观点】
流动性回补支撑下，金银锡价强势上涨，铜铝受供需扰动及需求预期提振，维持'强于大市'评级。短期情绪驱动锡价大涨，中长期中枢上移；锂价高位震荡，供需缺口存续。需警惕宏观波动及供需超预期变化。
【关键要点】
• 贵金属：流动性回补+央行政策增持黄金，叠加滞胀预期，黄金值得增配。
• 锡：地缘缓和、供应紧张、AI需求三重因素推动锡价大涨，短期情绪主导，中长期有望突破50万元/吨。
• 铜/铝：海外减产预期与国内需求改善支撑，建议择机增配，长期上涨空间显著。
【风险提示】
⚠ 宏观经济大幅波动，需求不及预期
⚠ 供应释放超预期，公司项目进度不及预期
⚠ 短期情绪驱动价格波动风险