📊 AI 智能摘要
【核心观点】
FDA政策更新，允许符合条件的电子烟口味产品不被优先执法，变相支持合规龙头进入市场。预计美国雾化市场将扩张，合规供应商如思摩尔国际将受益；投资评级为看好。
【关键要点】
• FDA政策允许未通过PMTA的非烟草味电子烟不被优先执法，前提是非烟草味产品包含完整健康数据
• 合规龙头变相允许入市，市占率有望加速提升
• 推荐关注思摩尔国际作为全球雾化市场核心供应商
• 美国雾化市场拐点可能显现，带动整体市场扩容
【风险提示】
⚠ 原材料和汇率波动风险
⚠ 新型烟草渗透率提升不及预期风险
⚠ 贸易摩擦加剧风险