华源证券_大能源行业2026年第18周周报：各板块业绩综述：电力行业利润新高，燃气现金流改善派息率提升，电力主网设备表现优异_20260512

【核心观点】 2026年第18周大能源行业周报显示，电力行业利润创新高但板块分化，火电利润达历史峰值，绿电与核电业绩承压；燃气板块现金流改善，派息率提升；电网投资持续，主网设备表现优异；储能行业特别是户用储能景气度回升。分析师维持'看好'评级，重点推荐低估值绿电、水电及储能标的，提示煤价、新能源电价等风险。 【关键要点】 • 电力行业利润创新高，火电利润达历史峰值，但新能源、核电业绩受电价下滑影响分化 • 燃气板块现金流显著改善，派息率提升，推荐关注港股城燃龙头 • 电网投资创历史新高，主网设备业绩稳健，建议关注特高压与配网设备 • 储能行业迎景气周期，户用储能收入与利润同比高增长 • 重点推荐绿电运营商、水电龙头及储能逆变器企业 【风险提示】 ⚠ 煤价上涨导致成本压力增大 ⚠ 新能源电价波动影响绿电业绩 ⚠ 来水不及预期影响水电板块 ⚠ 储能需求若低于预期将影响板块表现