📊 AI 智能摘要
【核心观点】
星源卓镁2025年收入同比增长4.95%，但净利润因费用和减值影响大幅下滑。2026Q1收入增长27.21%，但净利润仍为负。镁合金压铸件业务增长显著，汽车轻量化战略成效初显，订单储备充足。长期受益新能源汽车趋势，预计2026-2028年营收和利润持续增长，维持增持评级。
【关键要点】
• 镁合金压铸件收入占比达70.75%，汽车主业占比提升至86.71%
• 短期盈利能力承压，2025年毛利率下滑6.91pct至29.04%
• 募投项目推进，2026年预计营收7.75亿元，净利润0.88亿元
【风险提示】
⚠ 新项目量产不及预期
⚠ 重点客户销量不达预期
⚠ 镁合金行业竞争加剧
⚠ 新业务拓展进度滞后