📊 AI 智能摘要
【核心观点】
森麒麟（002984）2025年营收微增但净利润大幅下滑，主要因成本压力。公司正通过高端化产品（如新能源轮胎、航空轮胎）及全球产能扩张（泰国、摩洛哥）提升竞争力，2026-2028年盈利预测显示业绩有望加速恢复。当前评级为'买入'，风险包括市场竞争和原材料波动。
【关键要点】
• 产品高端化：推出新能源轮胎Qirin EV（滚阻降低12%），拓展航空轮胎业务
• 全球布局：泰国、摩洛哥产能爬坡，海外营收占比91.31%
• 财务预测：2026/2027/2028年净利润年复合增长率25.67%
• 评级：买入（较基准指数涨幅超20%）
【风险提示】
⚠ 市场竞争加剧风险
⚠ 原材料价格波动风险
⚠ 政策超预期风险