金融街证券_3月统计局房地产数据追踪：房地产行业：新房销售降幅收窄，开发投资延续下行_20260512

【核心观点】 2026年3月房地产销售数据边际改善，尤其一线新房价格环比转正，但整体投资仍处于下行通道。政策优化刺激市场信心逐步恢复，租金市场企稳为房价提供支撑。短期行业企稳信号显现，长期仍需关注政策效果与库存去化进度。 【关键要点】 • 3月新房销售环比增长10.88%，一线城市二手房价格环比首现正增长。 • 开发投资同比降幅扩大至-11.2%，新开工和竣工仍不乐观。 • 租金市场企稳，重点城市二手租金指数由降转增，为房价稳定提供信号。 • 建议关注核心区域货值充足、历史包袱较轻的房企及商业运营能力强的开发商，同时可布局中介机构。 • 行业仍面临销售不及预期、政策效果不及预期及去库存在压力的风险。 【风险提示】 ⚠ 商品房销售不及预期风险 ⚠ 政策调控效果不及预期风险 ⚠ 商品房去库存不及预期风险