中银证券_1Q26食品饮料基金持仓点评：持仓历史低位，板块底部配置价值凸显_20260512

【核心观点】 食品饮料板块基金持仓降至历史低位，全仓仓位分位数12.6%，白酒板块分位数21.4%。板块经过调整后，业绩触底恢复，估值修复机会显现。当前基金重仓股中仅贵州茅台进入前二十，非白酒企业安井食品表现突出。 【关键要点】 • 食品饮料板块基金持仓市值占比降至5.78%，白酒板块占比4.83%，均处于历史低位。 • 基金重仓股减少，贵州茅台作为唯一进入机构前二十重仓股，安井食品新晋前十。 • 投资建议：关注高分红龙头（贵州茅台、伊利股份、海天味业等）及结构性机会（安井食品、新乳业等）。 【风险提示】 ⚠ 需求复苏不及预期 ⚠ 原材料价格波动 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 食品安全事件