东莞证券_PCB产业链2025年及26Q1业绩综述：下游需求旺盛，产业链业绩高增_20260512

【核心观点】 东莞证券报告指出，受AI领域投入加码和算力硬件需求增长驱动，PCB产业链2025年业绩强劲，营业收入同比增长25.02%，净利润增长63.65%；26Q1预计继续高增长。报告建议超配电子行业，重点关注高端PCB和相关材料需求，但提醒下游需求和技术推进风险。整体产业链供需紧张，具备优势企业有望受益。 【关键要点】 • PCB行业2025年营业收入同比增长25.02%，净利润增长63.65% • 覆铜板行业净利润同比增长147.94%，受益于AI和原材料涨价 • 铜箔行业营业收入增长48.40%，扭亏为盈 • AI算力硬件需求推动高多层板和高阶HDI产品需求激增 【风险提示】 ⚠ 下游需求不及预期 ⚠ 技术推进不及预期