📊 AI 智能摘要
【核心观点】
康普化学聚焦铜萃取剂与锂电回收业务，2026Q1营收同比增长165%，主要受益于新客户订单交付及铜矿行业周期性复苏。公司通过参股四川新永锂能源科技布局含锂固废回收，并与高校合作推进退役电池回收技术研发。预计2027-2028年净利润年均增长26.8%，维持增持评级，目标PE 15倍。风险包括原材料价格波动、技术迭代及市场竞争。
【关键要点】
• 2025年业绩下滑，2026Q1因新客户订单实现营收和利润翻倍增长
• 铜矿行业复苏带动铜萃取剂需求，2026-2027年全球铜矿产量年均增速2.3%
• 参股公司四川新永锂能源科技切入含锂固废回收，布局新能源金属回收市场
• 锂电回收政策推动及退役电池量增长，2030年电池退役量预计达350万吨
【风险提示】
⚠ 原材料价格波动风险
⚠ 产品技术迭代风险
⚠ 市场竞争加剧风险