西南证券_电网投资规模持续扩容，公司业绩有望改善_20260605

【核心观点】 西南证券研报指出，电网投资规模持续扩张，特别是2026年1-3月电网工程投资同比增长43.36%，为避雷器需求增长提供支撑。金冠电气作为国内避雷器龙头企业，参与了46项特高压工程中的35项，并在充电桩领域实现营收高速增长（2025年同比增长超90%）。预计公司2026-2028年营收和净利润将保持快速增长，建议投资者关注。 【关键要点】 • 电网投资持续扩容，2026年1-3月电网工程投资同比增长43.36%，推动避雷器需求增长。 • 公司是国内避雷器领军企业，参与35项特高压工程，充电桩业务实现高速增长。 • 盈利预测：2026-2028年营收分别为8.0/9.2/11.1亿元，净利润分别为0.9/1.1/1.4亿元，PE从36倍降至22倍。 【风险提示】 ⚠ 宏观环境风险 ⚠ 市场竞争风险 ⚠ 核心技术人员流失风险