📊 AI 智能摘要
【核心观点】
仙乐健康经历短期阵痛后，历史负担即将出清，全球布局拐点显现。公司通过关停亏损业务并完成资产减值计提，聚焦主业，2026年有望实现收入和利润的显著增长。维持'买入'评级，目标估值区间17-10倍PE。
【关键要点】
• 历史包袱出清：完成美国PC业务关停及资产减值，利润弹性释放
• 全球布局优化：中国区新消费业务增速超50%，欧洲区延续高增长，美洲核心业务迎拐点
• 产品创新：软糖/片剂业务增长强劲，核心剂型保持全球领先
【风险提示】
⚠ 美国BF业务盈利不及预期
⚠ 汇率大幅波动
⚠ 原材料成本上涨
⚠ 食品安全风险