华鑫证券_公司事件点评报告：折叠屏大年叠加新兴产业共振，公司下半年业绩有望迎来修复_20260513

【核心观点】 华鑫证券维持蓝思科技（300433.SZ）'买入'评级，认为短期汇率波动和存储涨价导致2026年一季度业绩承压，但毛利率逆势提升。下半年公司将在折叠屏、AI硬件、具身智能、航天级UTG等领域迎来新业务放量，推动业绩反转。盈利预测显示2026-2028年收入和净利润年均增速超20%，当前PE为33倍。 【关键要点】 • 短期汇率波动和存储涨价致Q1业绩下滑，毛利率同比提升1.7个百分点 • 下半年折叠屏、AI硬件、具身智能等核心业务将迎来爆发期 • 航天级UTG技术突破，切入SpaceX低轨卫星市场，新增百亿市场空间 • 盈利预测：2026年EPS 0.92元，同比增长21.3% 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 新技术研发与量产进度不及预期 ⚠ 汇率波动风险