📊 AI 智能摘要
【核心观点】
东莞证券研报指出，国务院发布的《城市更新'十五五'规划》将推动危旧房、老旧小区和城中村改造，刺激建材需求。水泥行业需求有望修复，但成本压力持续；玻璃玻纤中，光伏玻璃短期承压但长期受益于政策，玻纤行业供需格局改善；消费建材涨价由成本上升驱动。建议关注上峰水泥、华新建材、中国巨石等龙头企业。
【关键要点】
• 城市更新规划明确改造危旧房50万套、老旧小区11.5万个，直接拉动水泥、玻璃等建材需求。
• 水泥行业需求降幅收窄，下半年价格有望回稳；玻纤受风电、新能源需求驱动，盈利持续改善。
• 消费建材涨价由成本上升驱动，行业需求结构优化，企业盈利修复。
【风险提示】
⚠ 地产复苏不及预期
⚠ 原材料成本上涨超预期
⚠ 行业产能扩张超预期