万联证券_传媒行业快评报告：2026年4月游戏市场收入整体稳中有进，存量运营与增量供给双轮驱动_20260531

【核心观点】 2026年4月中国游戏市场收入达303.69亿元，环比下降3.51%但同比增长11.04%。增长主要得益于存量头部产品的持续运营和新游戏的增量贡献。客户端和移动端均实现同比增长，海外市场收入同比增长30.78%。建议关注具备产品储备和研发能力的头部厂商。 【关键要点】 • 2026年4月游戏市场收入303.69亿元，同比增长11.04%，环比下降3.51% • 增长由存量运营产品（如《英雄联盟》《王者荣耀》）和增量新品（如《崩坏：星穹铁道》《洛克王国：世界》）共同驱动 • 客户端游戏收入同比增长18.4%，移动端同比增长9.83%，海外市场收入同比增长30.78% 【风险提示】 ⚠ 政策监管风险 ⚠ 新游表现及流水不及预期 ⚠ 出海业务风险