国金证券_有色金属周报：钨价第二波蓄势、看好钼价上涨_20260531

【核心观点】 国金证券有色金属周报核心观点：钨价第二波上涨已显现，产业链稳价意愿增强；钼价短期回调但长期看好高端制造需求拉动下的上涨潜力。报告指出铝、铜等金属维持高景气，国内库存去化及需求修复是关键变量，稀土出口增长支撑行业预期。 【关键要点】 • 钨价周环比上涨4.02%，产业链报涨试探，看好第二波上涨潜力。 • 钼价短期回落3.3%，但受益于高端制造业与能化需求共振，长期前景被看好。 • 铝、铜库存持续去化，需求结构性回暖，维持高景气判断。 • 稀土出口同比大增，供需预期改善，价格中枢有望上移。 【风险提示】 ⚠ 供给不及预期 ⚠ 新能源产业景气度不及预期 ⚠ 宏观经济波动