华源证券_小金属双周报：钨价高位调整逼近40万大关，锡价延续上涨趋势_20260531

【核心观点】 小金属板块双周报聚焦钨和锡：钨价高位调整下跌14.4%至41.6万元/吨，受需求不足影响；锡价上涨3.81%至42.47万元/吨，受益于地缘冲突缓和及供给紧张。其他金属如稀土、钼、锑价格波动，供给端偏紧支撑部分品种。投资评级维持看好，建议关注钨、锡相关股票。风险包括宏观经济波动、需求不及预期和进出口政策变动。 【关键要点】 • 钨价高位调整下跌，需求不足，短期弱势运行； • 锡价延续上涨趋势，地缘冲突缓和及供给紧张推动； • 稀土、钼、锑价格波动，供给偏紧但需求观望； • 建议关注中钨高新、锡业股份等股票； 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 下游需求不及预期风险 ⚠ 进出口政策变动风险