宁德时代2026年中报点评：出货高增业绩稳健，回购彰显龙头信心

核心观点

关键数据

• **营收与净利润**：
• 2026年上半年营收2769亿元，同比增长55%；归母净利润432.8亿元，同比增长42%。
• 2026年第二季度单季营收1478亿元，同比增长57%；归母净利润225.5亿元，同比增长36%。
• **动力电池与储能业务**：
• 2026年上半年动力电池销量325GWh，同比增长51%；储能电池销量109GWh，同比增长102%。
• 全球动力电池市场份额40%+，储能电池市占率全球第一。
• **盈利能力**：
• 2026年上半年毛利率23.9%，同比下滑1.1个百分点；单Wh毛利0.12元，规模化生产有效对冲成本压力。
• 电池材料及矿产资源业务收入同比增长67%，毛利率达27%。
• --

风险提示

• ⚠ ⚠ 电动车销量不及预期
• ⚠ ⚠ 市场竞争加剧
• ⚠ ⚠ 原材料价格波动
• ⚠ ⚠ 产业链议价能力变化
• ⚠ --