电子行业周报：长鑫科技启动科创板IPO，加码DRAM国产替代

核心观点

关键数据

• **电子板块表现**：SW电子指数本周下跌1.66%，较沪深300指数（-1.27%）表现较差，在申万一级行业中排名12/31；集成电路封测板块涨幅居前（+11.96%），而面板板块跌幅较大（-9.72%）。（来源：报告数据）
• **长鑫科技IPO细节**：公司初始发行66.88亿股，占发行后总股本10%，拟募资295亿元，全部用于DRAM主业，包括75亿元升级产线、130亿元技术迭代、90亿元前沿研发；2025年实现归母净利润18.75亿元，2026Q1营收508亿元（同比增长超700%），单季归母净利润247.62亿元；2026H1预计营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元。（来源：爱建证券研究报告）
• **Samsung业绩**：2026Q2营收增长129.31%至171万亿韩元，营业利润增长1810.26%至89.4万亿韩元，主要受益于AI算力带动存储芯片需求，DRAM和NAND Flash均价环比上涨58%-63%和55%-60%。（来源：TrendForce数据，报告引用）
• **其他相关数据**：全球半导体市场分化，费城半导体指数本周上涨2.70%，恒生科技指数上涨4.95%；Micron上调美国投资规划至2035年超2500亿美元，聚焦AI存储需求。（来源：报告数据）

风险提示

• ⚠ ⚠ 海外存储大厂扩产竞争加剧：Samsung、Micron持续加大DRAM和HBM产能投放，可能导致行业价格战，延缓长鑫科技国产替代进程。（依据：报告风险分析）
• ⚠ ⚠ 工艺迭代不及预期：长鑫科技先进DRAM工艺研发或良率爬坡缓慢，可能无法满足AI存储需求，拉大与国际龙头的技术差距。（依据：报告风险评估）
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