全极耳小圆柱电池深度系列：AI算力时代的“隐形刚需”，BBU小圆柱迎放量拐点
东吴证券
| 曾朵红,阮巧燕,朱家佟
| 20260707
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📊 AI 智能摘要
核心观点
AI算力爆发推动机柜功率指数级跃升，BBU（机柜级备电单元）从选配升级为标配，全极耳小圆柱电池迎来放量拐点。预计2026年BBU需求4亿颗，2030年突破28亿颗，市场空间超千亿元。
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关键数据
- **BBU需求预测**：2026年需求4亿颗（渗透率100%），2028年突破12亿颗，2030年达28亿颗，对应市场空间从2026年77.7亿元增至2030年1022.2亿元。
- **ASP与利润**：单颗电芯售价2-3美元，直供模式盈利1美元/颗，代工模式盈利2元/颗。
- **技术迭代**：全极耳小圆柱电池向磷酸铁锂体系迁移，能量密度提升，成本下降。
- **竞争格局**：日韩厂商（松下、村田）市占率80%，国内企业有望通过技术突破抢占份额。
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风险提示
- ⚠ ⚠ AI算力需求不及预期，导致BBU渗透率低于预测。
- ⚠ ⚠ 全极耳电池技术量产难度大，成本控制风险。
- ⚠ ⚠ 日韩厂商技术封锁或延长国内企业市场进入周期。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-07 16:37