买入
买入：新的五年计划描绘长期发展前景
汇丰前海证券
| 全力,宋丽华
| 20260707
| 九号公司
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📊 AI 智能摘要
核心观点
汇丰前海证券维持九号公司（689009 CH）买入评级，目标价由65元下调至63元，主要基于公司公布的2030年收入目标（640亿元）及年复合增长率（25%）。尽管短期面临外部因素挑战，但公司全球化布局和业务多元化有望驱动长期增长。
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关键数据
- **收入目标**：2030年收入目标640亿元，对应2025-2030年年复合增长率25%，高于行业平均增速。
- **净利润率目标**：2030年目标净利润率15%，2025年实际净利润率8.3%。
- **业务单元收入规划**：电动两轮车331亿元（23%复合增速）、割草机器人75亿元（30%复合增速）、滑板车90亿元（23%复合增速）。
- **估值调整**：2026-2028年归母净利润预测分别下调8%、2%、2%，主要受外汇压力及原材料涨价影响。
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买入
风险提示
- ⚠ ⚠ **汇率风险**：欧元兑人民币汇率下跌约2%，可能压缩利润空间。
- ⚠ ⚠ **外部政策不确定性**：海外关税政策变化及国内新国标切换可能影响业务扩张节奏。
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-07 10:43