买入
公司首次覆盖报告：三大主业持续发力，积极打造机器人等新成长曲线
开源证券
| 邓健全,赵悦媛,徐剑峰
| 20260706
| 立中集团
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📊 AI 智能摘要
核心观点
立中集团是国内领先的铝合金新材料与汽车零部件制造商，通过两次关键并购形成了完整的产业链布局，预计2026-2028年营收和净利润年均复合增长率分别达15.8%和19.2%。公司首次覆盖给予“买入”评级，目标PE区间为9.0-12.4倍。
关键数据
- **营收**：2025年321.24亿元，同比增长17.9%；预计2026年372.06亿元（YoY 15.8%）
- **归母净利润**：2025年88.6亿元，同比增长25.3%；预计2026年107.5亿元（YoY 21.3%）
- **毛利率**：2025年9.6%；预计2028年达10.2%
- **当前股价**：19.38元，PE为15.0倍（2025年）
- **主要业务构成**：
- 铸造铝合金：2025年营收185.90亿元（YoY+18.44%）
- 铝合金车轮：2025年营收104.91亿元（CAGR 20.5%）
- 中间合金：2025年营收23.47亿元（YoY+12.3%）
买入
风险提示
- ⚠ ⚠ 汽车等下游需求不及预期
- ⚠ ⚠ 新业务拓展进度滞后
- ⚠ ⚠ 行业竞争加剧或贸易政策变化
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内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-06 16:32