整车主线周报：6月车企销量公布，本周SW乘用车板块表现较好
东吴证券
| 黄细里
| 20260705
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📊 AI 智能摘要
核心观点
6月车企销量数据公布，SW乘用车板块本周表现强劲（+9.09%，相对万得全A指数+8.9%），其中比亚迪和小鹏汽车涨幅居前；尽管国内内需承压，但出口表现超预期，叠加政策支持，乘用车板块短期景气度有望复苏，全年可关注高端电动化和出口主线。重卡、客车板块也因政策和需求共振迎来机会，但需警惕全球经济风险。
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关键数据
- **乘用车销量与增长**：
- 比亚迪6月出口17.5万辆（同比+95%），内销22.8万辆（同比-22%）。
- 零跑汽车6月销量24.6万辆（同比+84%），理想汽车同比略低预期，蔚来汽车销量同比+63%。
- 全球汽车销量预计2026年1938万辆（同比+14%），国内大排量预计增长31%。
- **板块估值**：
- SW乘用车PE（TTM）24.9x，处于历史55.9%分位数；PB（TTM）1.6x，处于20.4%分位数。
- **销量趋势**：
- 2026年Q2乘用车销量合计128万辆，同比+6%；出口占比较高，创月度新高。
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风险提示
- ⚠ ⚠ **贸易摩擦升级**：可能影响汽车出口份额与成本。
- ⚠ ⚠ **全球经济复苏不及预期**：终端需求或受抑制，致销量增速放缓。
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- ⚠ *内容生成时间**：2026年7月5日
- ⚠ *数据来源**：东方财富研究报告
内容由 AI 基于研报原文分析生成，数据来源：东方财富
| 生成时间：2026-07-05 16:38