医药健康行业研究：全球景气度共振，关注创新药板块底部反转

【核心观点】 报告指出全球医药健康行业景气度上升，尤其是创新药板块。中国创新药基本面持续改善，估值仍处于低位，具备底部反转潜力。2026年Q1中国创新药对外授权交易总额突破600亿美元，22家代表性Biotech企业2025年营收同比增长36%，产品收入增长34%，多家企业逐步扭亏。建议关注业绩窗口期、临床数据发布及核心赛道标的。 【关键要点】 • 创新药板块基本面改善，估值处于历史底部，具备反转潜力 • 2025年创新药企业营收同比增长36%，产品收入增长34% • 全球并购加速，中国创新药对外授权交易额占全球七成以上 【风险提示】 ⚠ 投融资周期波动风险 ⚠ 并购整合不及预期风险 ⚠ 汇率波动风险