食品饮料行业深度报告：以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围

【核心观点】 茶饮行业进入结构性增长阶段，一线城市门店饱和，扩张重心转向下沉市场，预计内地开店空间48.99万家，增长24.60%。竞争从品类创新转向效率，头部品牌如蜜雪冰城受益于补贴大战，市占率达49.6%。建议关注蜜雪冰城（规模优势）和古茗（成长性）。风险包括行业竞争加剧、加盟扩张不及预期和食品安全问题。 【关键要点】 • 一线城市门店趋于饱和，下沉市场成为扩张重心。 • 预计内地茶饮开店空间48.99万家，增长24.60%。 • 竞争要素从品类创新转向供应链效率，平价市场寡头垄断。 • 头部品牌市占率提升，建议关注蜜雪冰城和古茗。 • 行业处于结构性增长，增长潜力主要在低线城市。 【风险提示】 ⚠ 行业竞争加剧 ⚠ 加盟门店扩张不及预期 ⚠ 食品安全问题