【市场观点】
政策支持叠加AI需求驱动科技、半导体等板块走强，周期性行业如煤炭、电力在供需紧张下估值修复，但需警惕外部风险扰动市场情绪。
【热门行业】
- 生物制品：GCP修订推进临床研发规范化，创新药需求增长与医保支付优化成为核心逻辑。
- 半导体：AI算力需求爆发，存储芯片与国产化替代成为主线，但海外产能扩张带来竞争压力。
- 汽车零部件：AIDC建设推动柴油发电需求，大缸径曲轴及轻卡板块景气度提升。
【重点关注】
- 新澳股份（603889）— 山西证券（买入）— 宽带发展战略与羊绒纱线产能扩张支撑高成长。
- 盐津铺子（002847）— 华源证券（买入）— 魔芋大单品驱动净利润年复合增速达19%，估值修复空间显著。
- 天润工业（002866）— 华源证券（增持）— AI数据中心需求下扩产3万支产能，毛利率或提升至28%。
- 中国神华（601088）— 信达证券（持有）— 煤炭供需偏紧格局下估值重估，高股息属性突出。
- 巨子生物（02393）— 华龙证券（增持）— 胶原蛋白医美赛道扩容，核心原料技术壁垒获政策催化。
【风险提示】
- 政策不及预期与地缘政治风险：如“国九条”配套政策落地偏差或海外局势波动。
- 技术迭代与需求波动：AI算力需求放缓或半导体技术升级滞后可能影响周期修复节奏。
- 宏观环境下行：消费复苏乏力或美联储超预期加息将压制周期板块估值。