https://www.cn24.org 券商研报聚合平台，提供最新研报与 AI 摘要 zh-CN Fri, 26 Jun 2026 17:50:44 +0800 https://www.cn24.org/report/24382/计算机行业2026年中期策略-分化蓄力-聚焦ai核心赛道兑现 https://www.cn24.org/report/24382/计算机行业2026年中期策略-分化蓄力-聚焦ai核心赛道兑现 【核心观点】 2026年计算机行业面临板块分化，整体表现偏弱，但AI核心赛道（如算力租赁、液冷、AI模型应用）景气度提升。建议投资者聚焦政策加码、技术创新和行业应用爆发的机会，关注算力基础设施、AI模型、量子信息等细分领域。 【关键要点】 • 板块估值分化明显，算力硬件表现优于软件端，AI核心赛道估值偏高但业绩兑现加速。 • 政策持续加码新质生产力，AI迈入智能体落地周期，推动行业基本面向好。 • 投资主线包括算力基础设施（算力租赁、液冷、国产CPU）、AI模型应用（编程、视频生成、仿真平台）、量子信息等未来产业机会。 • 重点推荐标的：金山办公、福昕软件、赛意信息、协创数据、寒武纪等。 【风险提示】 ⚠ 政策及技术创新不及预期的风险。 ⚠ 行业竞争加剧导致估值下行风险。 ⚠ AI商业化落地进度不及预期风险。 Fri, 26 Jun 2026 16:18:10 +0800 https://www.cn24.org/report/24381/2026年中期社会服务行业投资策略报告-行到水穷处-坐看云起时 https://www.cn24.org/report/24381/2026年中期社会服务行业投资策略报告-行到水穷处-坐看云起时 【核心观点】 2026年中期社会服务行业投资策略报告核心观点：当前板块估值处于历史底部，下半年投资机会围绕边际修复（商务出行、入境游、餐饮同店数据）和长期布局（服务消费加速渗透）展开。建议关注出行链（旅行社、酒店、景区）、连锁餐饮、现制茶饮及体育赛事等方向。 【关键要点】 • 两条主线：边际修复（Q3-Q4数据验证窗口）与长期布局（服务消费占比接近50%临界点） • 出行链：旅行社入境业务、酒店加盟模式、周边休闲景区 • 餐饮茶饮：连锁餐饮同店拐点、茶饮下沉市场与出海布局 • 体育赛事：IP资源稀缺标的，版权与赞助收入增长 【风险提示】 ⚠ 自然灾害和安全事故风险 ⚠ 政策风险 ⚠ 宏观经济增速不及预期风险 Fri, 26 Jun 2026 16:18:10 +0800 https://www.cn24.org/report/24380/电子行业研究周报-功率器件及硅片涨价-ai需求等带动功率半导体景气回升 https://www.cn24.org/report/24380/电子行业研究周报-功率器件及硅片涨价-ai需求等带动功率半导体景气回升 【核心观点】 功率半导体行业受益于AI算力需求激增和涨价因素，景气度回升。近期功率芯片及硅片价格上调，韩国政府投入资金发展SiC/GaN等第三代半导体，英伟达800VDC架构推动高压功率器件需求增长。建议关注国产功率器件厂商，但需警惕贸易摩擦和需求不及预期风险。 【关键要点】 • 功率芯片及硅片价格上调10%-15%，AI/HPC需求驱动景气回升 • 韩国政府计划投入资金量产SiC/GaN半导体，应对AI集群高功耗 • 适配英伟达800VDC架构的1200V SiC/MOS器件厂商有望受益 【风险提示】 ⚠ 贸易摩擦加剧 ⚠ 需求复苏不及预期 ⚠ 产能扩张不及预期 ⚠ 竞争加剧 Fri, 26 Jun 2026 16:18:10 +0800 https://www.cn24.org/report/24379/2026年中期电子行业投资策略报告-ai风驰宇-芯浪起东方 https://www.cn24.org/report/24379/2026年中期电子行业投资策略报告-ai风驰宇-芯浪起东方 【核心观点】 2026年上半年电子行业表现优异，跑赢沪深300指数，AI算力建设与半导体自主可控为核心驱动因素。预计下半年AI高景气周期持续，国产技术突破与产能扩充带来投资机会，重点关注PCB、存储、MLCC、先进封装及AI芯片等细分领域。 【关键要点】 • AI算力建设推动PCB、存储、MLCC等硬件需求旺盛，高端产品供不应求。 • 国产技术突破（如华为‘韬定律’）和产能扩充（晶圆厂扩产）提振半导体设备及材料需求。 • 建议关注AI PCB龙头、存储国产厂商、高端MLCC企业、先进封装技术及AI芯片领域优质标的。 【风险提示】 ⚠ 中美科技摩擦加剧 ⚠ AI应用发展不及预期 ⚠ 国产技术突破不及预期 ⚠ 下游终端需求不及预期 ⚠ 市场竞争加剧 Fri, 26 Jun 2026 16:18:09 +0800 https://www.cn24.org/report/24357/深耕半导体领域有机硅-环氧封装材料及改性塑料 https://www.cn24.org/report/24357/深耕半导体领域有机硅-环氧封装材料及改性塑料 【核心观点】 康美特深耕半导体封装材料及高性能改性塑料领域，主营LED芯片封装用电子胶粘剂和改性可发性聚苯乙烯。公司发行价8.14元，市盈率13.49倍，申购日期2026年6月29日。预计2025年营收4.69亿元，净利润同比增长36.09%。电子胶市场未来五年CAGR达5.16%，国内改性塑料产量CAGR达11.08%。主要风险包括产品迭代、行业波动及原材料价格波动。 【关键要点】 • 主营电子封装材料（电子胶粘剂）和高性能改性塑料，2025年电子封装材料营收占比57.77% • 电子胶全球市场预计2031年达92.33亿美元，2024-2031年CAGR为5.16% • 国内改性塑料2019-2023年产量CAGR达11.08%，2024年预计3320万吨 • 募投2.26亿元用于半导体封装材料产业化（有机硅封装材料）和补充流动资金 • 申购建议：建议关注，同行业公司估值中值60倍 【风险提示】 ⚠ 电子封装材料产品迭代及技术开发风险 ⚠ 行业波动及下游领域政策变化风险 ⚠ 原材料价格波动和供应风险 Fri, 26 Jun 2026 10:25:35 +0800 https://www.cn24.org/report/24356/公司首次覆盖报告-深耕高端装备精密制造-半导体设备业务蓄势成长 https://www.cn24.org/report/24356/公司首次覆盖报告-深耕高端装备精密制造-半导体设备业务蓄势成长 【核心观点】 华亚智能是一家专注于高端装备精密制造的平台型企业，核心业务包括精密金属结构件、半导体设备维修和智能物流装备。公司在半导体设备结构件领域具备高壁垒，产品已进入 Rudolph Technologies、AMAT 等国际知名客户的供应链。首次覆盖给予‘买入’评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.60/3.49/4.24 亿元。风险包括半导体下游资本支出不及预期、核心客户订单波动及募投项目进度不及预期。 【关键要点】 • 公司主营业务为精密金属结构件（核心聚焦半导体设备领域）、半导体设备维修和智能物流装备。 • 半导体设备结构件工艺壁垒高，已进入 Rudolph Technologies、AMAT 等国际客户体系。 • 2026-2028 年预计归母净利润 2.60/3.49/4.24 亿元，当前股价对应 PE 45.1/33.6/27.7 倍。 • 募投项目计划扩大产能，支持半导体设备结构件业务增长。 • 收入结构多元化，智能物流装备 2025 年占比达 43.3%。 【风险提示】 ⚠ 半导体下游资本支出不及预期 ⚠ 核心客户订单波动 ⚠ 募投项目进度不及预... Fri, 26 Jun 2026 10:25:34 +0800 https://www.cn24.org/report/24355/东盟电动化核心受益-轻型锂电-机器人电池双轮启航 https://www.cn24.org/report/24355/东盟电动化核心受益-轻型锂电-机器人电池双轮启航 【核心观点】 博力威（688345）受益于东盟电动化加速和机器人电池市场增长，2025年业绩显著改善，净利润同比增长157.84%。公司通过印尼、越南双基地布局抢占东南亚电摩市场，客户包括VinFast等头部企业。同时，机器人电池业务成为新增长点，长期盈利前景向好。 【关键要点】 • 深耕锂电领域，产品覆盖轻型车、消费电子、储能及电芯四大领域 • 2025年营收同比增48.33%，净利润扭亏为盈，毛利率持续修复 • 东盟电动化红利释放，越南电摩渗透率快速提升至27%，印尼市场潜力巨大 【风险提示】 ⚠ 东盟电动化政策推进不及预期 ⚠ 市场竞争加剧及机器人电池业务放量不及预期 Fri, 26 Jun 2026 10:25:34 +0800 https://www.cn24.org/report/24354/多元赛事布局驱动成长-海南赛车场项目构建长期增量 https://www.cn24.org/report/24354/多元赛事布局驱动成长-海南赛车场项目构建长期增量 【核心观点】 力盛体育是国内领先的汽车运动服务商，深耕赛车赛事20余年，构建了以赛事IP运营为核心的全产业链布局。公司通过优质赛事IP和数字赋能推动增长，2025年营收同比增长12.82%。公司首次涉足高尔夫赛事，并计划在2027-2028年投运海南赛车场，以贡献长期业绩增量。首次覆盖给予增持评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.46亿、0.62亿和0.81亿元。 【关键要点】 • 公司深耕汽车赛事20余年，构建赛车全产业链，包括赛事IP运营、赛车场和车队运营。 • 2025年营收4.97亿元，同比增长12.82%，净利润亏损逐步收窄。 • 切入高尔夫赛事运营，布局海南国际赛车场项目，预计未来3年贡献业绩增长。 • 评级：增持，目标价基于盈利预测为49.8-28.2倍PE。 【风险提示】 ⚠ 赛事运营不及预期风险 ⚠ 新场馆建设进度不及预期风险 ⚠ 宏观经济波动风险 Fri, 26 Jun 2026 10:25:34 +0800 https://www.cn24.org/report/24287/2026上半年-美妆个护-行业洞察数据简报 https://www.cn24.org/report/24287/2026上半年-美妆个护-行业洞察数据简报 【核心观点】 2026上半年小红书美妆个护行业呈现高活跃、强搜索特征，用户画像多元化，消费趋势聚焦情绪价值、原生美学与即时修护。品牌需通过跨圈层营销、强化情绪共鸣和科学功效来把握市场机遇。 【关键要点】 • 用户活跃度高：搜索量日均超5000万，品类词占比44%，需求/场景词增速达48%。 • 人群标签多元：都市GenZ、医美、运动等圈层崛起，推动需求复合化。 • 情绪与美学驱动：原生美学强调自然放大个人特质，修护需求从面部扩展至全身，即时修护成为关键竞争点。 • 营销建议：聚焦跨圈层渗透，通过场景化内容与情绪价值建立品牌联结。 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧：品类细分与同质化风险上升。 ⚠ 用户偏好快速变化：情绪驱动趋势可能导致短期波动。 ⚠ 数据依赖性高：结论基于平台抽样数据，实际表现可能受样本偏差影响。 Fri, 26 Jun 2026 10:25:24 +0800 https://www.cn24.org/report/24286/2026家电行业-社媒矩阵营销洞察与策略 https://www.cn24.org/report/24286/2026家电行业-社媒矩阵营销洞察与策略 【核心观点】 家电行业正从政策驱动转向市场内生增长，社交媒体成为品牌营销的核心阵地。报告指出，多平台协同、矩阵化运营、数据化驱动和内容工业化是行业共识。AI家电、无人家务、智慧节能和情感陪伴成为主要趋势，各平台用户偏好和互动动机存在显著差异，需定制化内容策略。 【关键要点】 • 存量分化与AI趋势：厨电、白电增长承压，AI家电市场规模同比增59.7%，销量超3800万台。 • 社媒平台格局：抖音MAU领跑，小红书、B站增速强劲，微信、快手稳健，微博承压。 • 矩阵化运营：抖音与小红书采用头部引爆、腰部转化、尾部铺量的层级策略，需根据平台特性调整权重。 • 抖音新战略：AI家电成交额同比涨73%，品牌自播占比提升，渠道重心转向内部矩阵深耕。 【风险提示】 ⚠ 市场增长放缓：厨电、白电销量和零售额双降，洗地机均价创2018年来新低。 ⚠ 竞争加剧：品类价格战导致零售额下滑，行业结构性调整加速。 ⚠ 技术落地风险：AI家电用户信任度不足，操作复杂性影响渗透率，实用性和体验仍需验证。 Fri, 26 Jun 2026 10:25:24 +0800 https://www.cn24.org/report/24285/浴室架与柜-2026年5月市场报告 https://www.cn24.org/report/24285/浴室架与柜-2026年5月市场报告 【核心观点】 2026年5月新加坡Shopee虾皮平台浴室架与柜类目销售额环比增长4.9%，主要由销量驱动。在一级类目「浴室」中销售额排名第一，二级类目中销量排名第一。平均价格轻微下降，行业内店铺整体表现积极，56.8%的店铺销售额有所增长。 【关键要点】 • 销售额环比增长4.9%，主要由销量驱动。 • 在「浴室」一级类目中销售额排名第一，在二级类目中销量排名第一。 • 20.0%的店铺平均价格上升，25.9%的店铺平均价格下滑。 • 56.8%的店铺销售额上升，36.8%的店铺下滑，涨幅集中在0-20%区间。 【风险提示】 ⚠ 数据来源于平台估算，可能存在偏差。 ⚠ 市场竞争激烈，需关注价格与创新压力。 Fri, 26 Jun 2026 10:25:24 +0800 https://www.cn24.org/report/24284/割草机-2026年6月市场月度报告 https://www.cn24.org/report/24284/割草机-2026年6月市场月度报告 【核心观点】 2026年6月墨西哥割草机市场表现强劲，销售额和销量环比大幅增长80.7%，主要由销量驱动。本土店占据99.6%市场份额，跨境店增长迅猛（环比增长321.3%）。2025年上架商品数量最多（51.4%）且销售额占比最高（67.7%），新品平均销量为5件，高评分（5.0分）产品销售表现最佳。总体市场呈现本土主导、新品崛起、价格竞争激烈的特点。 【关键要点】 • 销售额和销量双增长，环比增幅达80.7%，主要由销量驱动。 • 本土店铺主导市场，占比99.6%，跨境店增长迅猛，环比增长321.3%。 • 新品表现突出，2025年上架商品销售表现最佳，平均销量达5件。 • 高评分产品（5.0分）销售表现最佳，市场偏好高端或品质较好的产品。 【风险提示】 ⚠ 数据估算偏差：报告数据基于Mercado Libre平台算法估算，可能存在误差。 ⚠ 竞争加剧：本土品牌主导市场，跨境品牌面临较大竞争压力。 ⚠ 政策风险：需关注墨西哥电商政策变化对跨境销售的影响。 Fri, 26 Jun 2026 10:25:24 +0800 https://www.cn24.org/report/24283/扫地机器人-2026年4月市场月度报告 https://www.cn24.org/report/24283/扫地机器人-2026年4月市场月度报告 【核心观点】 2026年4月，俄罗斯Ozon平台上扫地机器人销售额环比下跌17.3%（主要由销量减少导致），同比下跌1.2%（价格下降因素）。2025年上架商品在数量和销售额上均占主导（70.7%），头部品牌集中度高（TOP10商品GMV占比平均14.26%）。市场整体呈增长趋势，但短期波动需关注消费趋势和竞争变化。 【关键要点】 • 销售额环比下降17.3%，同比略降1.2% • 2025年商品主导市场（70.7%销售额） • 头部品牌集中度达98.22% • 平均价格环比上涨5.5% 【风险提示】 ⚠ 数据基于Ozon平台算法估算，可能与实际值有偏差 ⚠ 报告不构成直接运营决策建议，需结合实时市场验证 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24282/pcb设备专题报告-msap工艺应用场景拓展-设备股迎成长新机遇 https://www.cn24.org/report/24282/pcb设备专题报告-msap工艺应用场景拓展-设备股迎成长新机遇 【核心观点】 本报告聚焦于mSAP工艺在PCB领域的应用拓展，指出AI硬件升级与封装技术演进（如1.6T光模块、CoWoP、NPO）推动PCB性能要求提升，mSAP工艺凭借超薄种子铜层、图形电镀及闪蚀等技术突破，实现高密度布线与低信号损耗，成为高阶PCB升级首选。设备环节中，钻孔、电镀、曝光、成型四类核心设备因技术门槛提升而受益，国产厂商（大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份）已实现关键技术突破，加速替代进口设备。投资建议推荐上述四家设备股，关注国产替代与技术升级带来的成长机会。 【关键要点】 • AI硬件升级驱动PCB性能要求提升，mSAP工艺在1.6T光模块、CoWoP、NPO等场景加速落地，推动PCB载板化需求。 • mSAP工艺对设备技术要求提升，钻孔（超快激光）、电镀（VCP/水平三合一）、曝光（LDI）、成型（CCD锣机）等环节需求增长。 • 国产设备厂商技术突破加速，大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份在细分领域实现领先。 • PCB工艺进展不及预期、算力服务器需求不足等风险需警惕。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ PCB工艺进展不及预期风险 ⚠ 算力服务器需... Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24281/液冷行业深度报告-千亿液冷市场爆发-看好增量环节国产份额提升 https://www.cn24.org/report/24281/液冷行业深度报告-千亿液冷市场爆发-看好增量环节国产份额提升 【核心观点】 液冷技术因高密度数据中心需求及政策推动，成为散热必然选择。报告预测2026年市场达942亿元，2027年同比增长56.8%。核心增量来自超节点架构升级和核心零部件需求增长，国产厂商凭借汽车热管理经验加速入局，推荐银轮股份、飞龙股份、拓普集团、中鼎股份、敏实集团等核心零部件企业。 【关键要点】 • 液冷技术优势：低能耗、高散热、低噪声、低TCO，政策（PUE要求）与物理限制（机柜功率密度）推动普及。 • 市场规模：2026年942亿元，2027年1478亿元，增量来自超节点架构与核心零部件需求（如高压直流CDU、微通道冷板）。 • 投资建议：推荐具备核心零部件制造能力的国内企业，如银轮股份、飞龙股份、拓普集团、中鼎股份、敏实集团。 • 风险：宏观经济波动、国产链供应链进展不及预期、数据中心建设速度放缓、竞争加剧。 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动风险 ⚠ 国产链进入北美供应链进展不及预期风险 ⚠ 数据中心建设速度不及预期风险 ⚠ 国内厂商竞争加剧风险 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24280/化工行业报告-十一部委联合推动新能源重卡应用-液氯-甘氨酸-硫磺-无烟煤价格涨幅居前 https://www.cn24.org/report/24280/化工行业报告-十一部委联合推动新能源重卡应用-液氯-甘氨酸-硫磺-无烟煤价格涨幅居前 【核心观点】 本报告指出，在十一部委联合推动新能源重卡规模化应用的政策背景下，化工行业基础化工指数本周上涨1.91%，但跑输沪深300指数。本周液氯、甘氨酸、硫磺、无烟煤价格涨幅居前，显示部分细分领域景气度提升。政策目标要求2030年新能源重卡渗透率达40%，将推动重卡产业链及上游原材料需求增长，但需关注原材料价格波动和产能扩张风险。 【关键要点】 • 十一部委联合发布《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，要求2030年渗透率达40%。 • 化工行业指数本周上涨1.91%，膜材料、有机硅等细分领域表现较好。 • 液氯、甘氨酸、硫磺、无烟煤价格涨幅居前，反映部分产品供需改善。 • 政策推动重卡产业链，或带动上游原材料需求增长。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格大幅波动风险 ⚠ 产能建设进度不及预期 ⚠ 宏观经济增长不及预期 ⚠ 贸易摩擦加剧 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24279/食品饮料行业研究周报-端午前后飞天茅台批价稳定-关注品类分化投资机会 https://www.cn24.org/report/24279/食品饮料行业研究周报-端午前后飞天茅台批价稳定-关注品类分化投资机会 【核心观点】 报告指出，端午前后飞天茅台批价稳定，线上渠道增长良好，但整体消费数据疲软导致板块下跌。分析师认为白酒板块可能加快筑底，消费板块的红利属性和配置价值显现。建议关注白酒高端品牌（如贵州茅台、五粮液）及大众品中的新消费品类（如啤酒、休闲食品），同时警惕需求不振和食品安全风险。 【关键要点】 • 端午期间飞天茅台批价稳定，线上渠道销售同比增长25% • 消费板块受社零数据疲软影响下跌，白酒Ⅲ指数周跌幅达5.35% • 建议关注渠道出清、经营改善的白酒标的及新消费属性的大众品 【风险提示】 ⚠ 需求持续不振 ⚠ 食品安全问题 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 原材料价格波动 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24278/建材行业2026年下半年投资策略-ai算力革命引爆需求-玻纤量价齐升进入高景气赛道 https://www.cn24.org/report/24278/建材行业2026年下半年投资策略-ai算力革命引爆需求-玻纤量价齐升进入高景气赛道 【核心观点】 建材行业呈现总量承压、结构分化的特征。传统建材（水泥、玻璃）处于筑底阶段，而AI算力革命驱动特种玻纤需求爆发，量价齐升进入高景气赛道。消费建材因提价修复利润，水泥企业中基本面强的标的具备弹性。中高风险提示需关注地产基建不及预期、产能扩张及政策执行力度不足等因素。 【关键要点】 • AI算力驱动玻纤需求激增，电子布进入超级周期，推荐关注中国巨石、中材科技等企业。 • 消费建材提价改善利润，防水涂料企业如北新建材、三棵树率先走出周期底部。 • 水泥行业分化加剧，成本控制优异及海外布局企业具备业绩弹性，推荐华新建材、上峰材料等。 【风险提示】 ⚠ 地产及基建投资不及预期，导致建材需求不振 ⚠ 行业新增产能超预期 ⚠ 反内卷政策执行力度不足 ⚠ 原材料成本大幅上涨 ⚠ 产品涨价幅度及持续时间低于预期 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24277/2026年中期商贸零售行业投资策略报告-枝头尚有争春艳-风物长宜放眼量 https://www.cn24.org/report/24277/2026年中期商贸零售行业投资策略报告-枝头尚有争春艳-风物长宜放眼量 【核心观点】 消费分级时代来临，情绪消费推动商贸零售行业发展。核心领域包括快速增长的户外运动服饰、潮玩、黄金珠宝及国货化妆品。建议关注功能性户外服饰龙头、潮玩企业、高分红黄金珠宝及研发能力强的国货美妆品牌。 【关键要点】 • 户外运动服饰：功能性服饰市场增速达10.27%，看好国产品牌 • 潮玩市场：CAGR 28.6%，预计头部企业强者恒强 • 黄金珠宝：高分红防御性突出，非婚嫁场景渗透率提升 • 化妆品：国货品牌崛起，产品力驱动增长 【风险提示】 ⚠ 宏观经济下行风险 ⚠ 消费恢复不及预期风险 ⚠ 行业竞争加剧风险 ⚠ 金价大幅波动风险 Fri, 26 Jun 2026 10:25:23 +0800 https://www.cn24.org/report/24178/生猪养殖行业月度跟踪-农林牧渔行业-猪价小幅回升-产能去化加速 https://www.cn24.org/report/24178/生猪养殖行业月度跟踪-农林牧渔行业-猪价小幅回升-产能去化加速 【核心观点】 5月份猪价震荡小幅回升，但整体仍处低位。产能去化加速，政策调控持续优化，目标能繁母猪存栏稳定在3750万头左右。行业盈利持续承压，现金流压力大，但估值处于低位。分析师看好板块长期投资机会，建议关注头部养殖企业。 【关键要点】 • 5月猪价震荡，月度均价小幅回升，但仍处于低位，行业亏损持续。 • 产能去化加速，政策调控目标明确，能繁母猪存栏同比下降。 • 估值处于低位，现金流压力下板块左侧布局机会显现。 【风险提示】 ⚠ 产能去化不及预期 ⚠ 动物疫病风险 ⚠ 企业成本控制不及预期 Fri, 26 Jun 2026 04:18:03 +0800 https://www.cn24.org/report/24177/电子特气与电子大宗气体全景分析报告 https://www.cn24.org/report/24177/电子特气与电子大宗气体全景分析报告 【核心观点】 电子特气与大宗气体行业受益于AI算力需求增长及国产替代，政策支持推动市场扩大，预计2028年规模达256亿元。国内企业如广钢气体、金宏气体、昊华科技具备突破潜力。 【关键要点】 • 政策支持：国家鼓励电子气体产业发展，将其列为战略性新兴产业 • 需求驱动：AI算力及半导体技术迭代带动电子特气需求快速增长 • 国产替代：国际环境变化为国内企业带来市场机遇 • 市场前景：2028年市场规模将达256亿元 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动及下游行业周期风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 主要原材料价格波动风险 Fri, 26 Jun 2026 04:18:03 +0800 https://www.cn24.org/report/23774/2026年海运行业分析-2026年6月 https://www.cn24.org/report/23774/2026年海运行业分析-2026年6月 Fri, 26 Jun 2026 00:45:09 +0800 https://www.cn24.org/report/23773/2026h2航空投资策略暨行业框架-赔率与胜率兼具 https://www.cn24.org/report/23773/2026h2航空投资策略暨行业框架-赔率与胜率兼具 【核心观点】 2026年下半年航空板块受益于油价缓解和供需紧平衡。油价从高位回落将提升航司业绩弹性，客座率维持高位为票价改善铺路。投资建议买入中国国航（H、A）和南方航空（H、A），推荐吉祥航空和春秋航空（高确定性低估值）。风险包括油价持续上涨、汇率贬值、地缘局势不确定性和需求不及预期。 【关键要点】 • 油价缓解（7月可能回落）将显著改善航司盈利，从'被压制'到'弹性兑现'。 • 供需关系紧平衡：供给端受限（交付难、发动机问题、飞机老龄化），需求端客座率高（历史最高位），高铁提价改善票价参照系。 • 投资建议：买入国航（H、A）、南航（H、A）；推荐吉祥航空（单机市值分位数仅1%）和春秋航空（高油价受损最少）。 【风险提示】 ⚠ 油价持续上涨 ⚠ 汇率贬值 ⚠ 地缘局势不确定性增强 ⚠ 需求不及预期 Fri, 26 Jun 2026 00:45:08 +0800 https://www.cn24.org/report/23752/扬帆出海拓欧美-aidc驱动新成长 https://www.cn24.org/report/23752/扬帆出海拓欧美-aidc驱动新成长 【核心观点】 报告聚焦白云电器在电力设备领域的深度研究，强调公司通过业务多元化和技术升级，积极拓展欧美高端电网市场及AIDC业务。公司变压器出海北美市场取得突破，成套开关设备和电力电容器业务持续增长，预计2026-2028年归母净利润年均增速超50%。首次覆盖给予‘买入’评级，目标价25.7元，对应2028年25倍PE。 【关键要点】 • 公司深耕电力能源综合领域，产品矩阵覆盖特高压、变压器、GIS等全品类设备 • 北美市场突破，2025年成功交付138kV主变，出海战略加速推进 • AIDC业务布局领先，与光能合作研发固态变压器等核心部件 • 盈利预测：2026-2028年归母净利润分别为2.3/3.5/5.6亿元 【风险提示】 ⚠ 海外市场拓展不及预期 ⚠ 新能源及储能装机量下降 ⚠ AIDC业务进展不及预期 ⚠ 原材料价格波动风险 Fri, 26 Jun 2026 00:03:10 +0800 https://www.cn24.org/report/23457/券商差异化发展专题-一-风起云涌-行业供给侧改革进入2-0时代 https://www.cn24.org/report/23457/券商差异化发展专题-一-风起云涌-行业供给侧改革进入2-0时代 【核心观点】 本报告分析了券商行业供给侧改革进入2.0时代的特点，强调并购重组和牌照资源整合的重要性，认为未来券商竞争将围绕资产规模和重资本业务展开。核心观点是通过提升资产规模实现提质增效，重塑竞争格局。 【关键要点】 • 券商并购重组加速，主要围绕牌照资源整合和区域布局优化。 • 供给侧改革2.0时代：通过提升资产规模→提质增效→夯实业务特色重塑竞争格局。 • 监管支持力度大，政策鼓励打造航母级投行，加速区域整合。 【风险提示】 ⚠ 资本市场大幅下跌导致业绩和估值压力 ⚠ 日均交易额和两融余额持续低位影响收入 ⚠ 股票质押风险增加导致券商减值 Thu, 25 Jun 2026 23:26:29 +0800 https://www.cn24.org/report/22998/三抗创新出海-管线储备丰富 https://www.cn24.org/report/22998/三抗创新出海-管线储备丰富 Thu, 25 Jun 2026 16:18:16 +0800 https://www.cn24.org/report/22997/算力拉动测试机放量-平台化布局铸就ate龙头 https://www.cn24.org/report/22997/算力拉动测试机放量-平台化布局铸就ate龙头 Thu, 25 Jun 2026 16:18:16 +0800 https://www.cn24.org/report/22996/立足废气治理-打造半导体厂务系统服务商 https://www.cn24.org/report/22996/立足废气治理-打造半导体厂务系统服务商 Thu, 25 Jun 2026 16:18:16 +0800 https://www.cn24.org/report/22918/2026年全球太空光伏行业-从晶硅跃迁到星辰电网-空间能源革命启航-精华版 https://www.cn24.org/report/22918/2026年全球太空光伏行业-从晶硅跃迁到星辰电网-空间能源革命启航-精华版 Thu, 25 Jun 2026 16:18:04 +0800 https://www.cn24.org/report/22917/中国半导体激光加工设备行业概览 https://www.cn24.org/report/22917/中国半导体激光加工设备行业概览 Thu, 25 Jun 2026 16:18:04 +0800 https://www.cn24.org/report/22789/白山松水有活泉 https://www.cn24.org/report/22789/白山松水有活泉 【核心观点】 泉阳泉作为东北天然矿泉水龙头，依托吉林省国资委支持及优质水源资源，通过资产重组聚焦矿泉水主业。2026-2028年预计归母净利润0.6/1.6/2.5亿元，同比增速303%/169%/53%，当前PE 88倍。公司战略重心向东北及京津市场扩张，产能持续提升，预计长期销量空间达336万吨。风险包括资产剥离及扩产进度不及预期，运输设施进展滞后。 【关键要点】 • 公司战略重心转向矿泉水主业，背靠吉林省国资委（持股31.72%），2025年管理团队平稳交接。 • 东北天然矿泉水市场渗透率提升空间大，泉阳泉资源禀赋突出，2026-2028年净利润年均增速169%。 • 区域扩张+产能扩张双驱动，2024年产能140万吨，2025年新增40万吨产能，中期销量目标336万吨。 • 2025年起优化资产结构，盈利水平向20%净利率靠拢，即饮装占比提升有望改善吨价。 • 参考百岁山经验，资源整合与区域深耕是成功关键，品牌营销及物流建设仍需加强。 【风险提示】 ⚠ 资产剥离/扩产项目落地不及预期 ⚠ 运输设施建设进度不达预期 Thu, 25 Jun 2026 09:40:02 +0800 https://www.cn24.org/report/22788/深度报告-车端快充助力熔断器龙头发展 https://www.cn24.org/report/22788/深度报告-车端快充助力熔断器龙头发展 【核心观点】 本报告首次覆盖中熔电气（301031.SZ），看好其在车端快充和高压平台发展浪潮中受益。随着800V高压平台渗透率提升，激励熔断器需求增长，公司作为龙头有望抢占市场。预计2026-2028年营收和净利润年均复合增长率分别达34%和35%，维持‘买入’评级。 【关键要点】 • 高压快充缓解续航焦虑，800V平台渗透率加速提升，2025年达11.2%。 • 激励熔断器性能优势显著（快速切断电流、低功耗），市场空间扩大。 • 公司2025年新能源车业务占比88.7%，激励熔断器收入占比提升至11.87%。 • 已进入戴姆勒、大众、特斯拉等国际车企供应链，国内市占率55%。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 高压平台推广不及预期 Thu, 25 Jun 2026 09:40:02 +0800 https://www.cn24.org/report/22787/新股覆盖研究-托伦斯 https://www.cn24.org/report/22787/新股覆盖研究-托伦斯 【核心观点】 托伦斯是一家专注于半导体设备及高功率激光器精密金属零部件研发生产的公司，是北方华创、中微公司的核心供应商。公司2023-2025年营收同比增速达109.94%，但净利润波动较大。产品在先进制程领域渗透率提升，行业前景较好，但需关注业绩不及预期和行业周期性风险。 【关键要点】 • 主营业务：为半导体设备、高功率激光器提供精密金属零部件，产品覆盖刻蚀、薄膜沉积等核心设备。 • 客户优势：北方华创、中微公司为主要客户，合计贡献80%以上收入，中微公司直接持股近1%，北方华创间接持股约3%。 • 业绩表现：2023-2025年营收年复合增长率约60%，但净利润波动较大（YOY-54.91%至589.45%），2026Q1净利润同比下降14.58%。 • 行业前景：受益于半导体先进制程演进，金属零部件需求增长，公司产品适配7nm以下制程，激光设备业务拓展中。 【风险提示】 ⚠ 业绩不及预期风险：2026年H1净利润预计同比下降29.46%-36.16%，可能影响市场信心。 ⚠ 行业周期性风险：半导体设备市场波动可能影响零部件需求与价格。 ⚠ 竞争风险：同行业可比公司平均估值较高，公... Thu, 25 Jun 2026 09:40:02 +0800 https://www.cn24.org/report/22786/深度报告-传统业务企稳回升-创新管线加速落地 https://www.cn24.org/report/22786/深度报告-传统业务企稳回升-创新管线加速落地 【核心观点】 众生药业是国内中药创新转型的标杆企业，传统业务稳健增长，创新管线如来瑞特韦和昂拉地韦加速落地并商业化。预计2026年和2027年每股收益分别为0.44元和0.48元，估值52倍和49倍，首次给予增持评级。风险包括创新药临床不及预期、集采降价、政策变动等。 【关键要点】 • 公司是国内中药创新转型标杆，传统中成药和化学仿制药业务稳固，创新药管线加速落地。 • 中成药行业预计2030年市场规模达6500亿元，增长潜力巨大。 • 预计2026-2027年每股收益0.44元和0.48元，估值倍数较高。 【风险提示】 ⚠ 创新药临床进展不及预期风险 ⚠ 药品集采降价风险 ⚠ 行业政策变动风险 ⚠ 新药商业化不及预期风险 ⚠ 竞品迭代冲击风险 Thu, 25 Jun 2026 09:40:01 +0800 https://www.cn24.org/report/22714/全球零售行业深度报告-穿越周期的零售破局-折扣业态崛起-仓储会员店引领新趋势 https://www.cn24.org/report/22714/全球零售行业深度报告-穿越周期的零售破局-折扣业态崛起-仓储会员店引领新趋势 【核心观点】 全球经济增长放缓和高通胀导致消费结构性降级，自有品牌认可度提升，折扣业态（尤其是仓储会员店）逆势崛起，提供高质价比商品。投资建议关注自有品牌强的Costco和单店模型成熟的Walmart。风险包括市场竞争、会员增长和供应链不稳定。 【关键要点】 • 全球经济增长放缓和高通胀引发消费降级 • 自有品牌认可度提升，成为有力竞争者 • 仓储会员店融合硬折扣与会员制，利润来自会员费 • 投资主线：自有品牌强企业如Costco，单店模型快企业如Walmart • 风险：市场竞争加剧、会员增速下滑、拓店不及预期、供应链不稳定 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧 ⚠ 会员增速及续费率下滑 ⚠ 拓店速度不及预期 ⚠ 供应链不稳定 Thu, 25 Jun 2026 09:39:51 +0800 https://www.cn24.org/report/22713/asic芯片崛起-云厂-芯片设计及光互连投资机遇 https://www.cn24.org/report/22713/asic芯片崛起-云厂-芯片设计及光互连投资机遇 【核心观点】 报告指出，随着AI模型推理需求爆发，ASIC芯片出货量将加速增长，预计2026年市场份额达45%，2027年超越GPU。云厂商如谷歌、亚马逊通过自研ASIC优化成本并提升算力，同时光互联和交换芯片需求因AI算力规模化而激增。建议关注芯片设计、光模块及OCS芯片供应商。 【关键要点】 • ASIC芯片因推理需求爆发，2026年出货量770万片（45%市场份额），2027年份额将达58% • 谷歌、亚马逊自研芯片推动云收入增长，Google芯片2026Q1云收入同比+63% • 光模块（3.2T需求）和OCS芯片（谷歌核心供应商）受益于AI算力连接升级 • 博通因供应链多元化面临Trainium份额流失风险，而Marvell、ADVA等通过合作绑定云厂商需求 【风险提示】 ⚠ 宏观经济波动导致AI投资放缓 ⚠ ASIC技术研发不及预期 ⚠ 云厂商技术路线变更风险 ⚠ 光模块价格竞争加剧 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22712/2026q2银行资产负债运行回顾-稳负债与等资产的逻辑溯源 https://www.cn24.org/report/22712/2026q2银行资产负债运行回顾-稳负债与等资产的逻辑溯源 【核心观点】 2026Q2银行资产负债运行呈现"稳负债、等资产"特征。资产端贷款需求疲软，企业融资转向债券市场，票证冲量填补信贷缺口；负债端存款流失加剧，大行受益于结汇改善负债质量，理财规模超季节性增长。金市投资作为平衡器，通过FTP调整激励债券配置。同业负债占比提升和央行资金依赖度增加导致流动性压力阶段性上升，但预计资金面将回归平稳。看好债券配置能力较强的银行，推荐中信银行、渝农商行等。风险包括宏观经济下行、监管趋严及债市波动。 【关键要点】 • 资产端：贷款需求弱，企业融资转债市，票证冲量补充信贷 • 负债端：存款流失压力大，大行结汇改善负债，理财规模增长 • 金市投资：FTP利差博弈，激励债券配置 • 流动性：同业负债占比升，对央行依赖度高，压力为阶段性 【风险提示】 ⚠ 宏观经济增速下行 ⚠ 监管政策趋严 ⚠ 债市利率大幅波动 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22711/农产品研究跟踪系列报告-210-仔猪价格近期加速回落-原奶价格下半年有望回暖 https://www.cn24.org/report/22711/农产品研究跟踪系列报告-210-仔猪价格近期加速回落-原奶价格下半年有望回暖 【核心观点】 报告指出牧业大周期正在反转，肉牛和原奶价格有望上行，生猪行业产能收缩叠加政策调控将加速头部企业盈利改善。核心观点认为，本轮畜牧行业景气周期与消费升级趋势共振，龙头企业凭借成本优势和技术壁垒将获得更大市场份额。投资建议推荐优然牧业、现代牧业、牧原股份等标的，维持'优于大市'评级，需警惕天气灾害和动物疫情风险。 【关键要点】 • 肉牛及原奶：海内外牧业景气共振上行，看好周期反转 • 生猪：产能去化加速，龙头成本优势凸显，政策调控托底现金流 • 禽类：需求复苏带动行情，龙头现金流分红能力增强 • 饲料：产业链分工深化，龙头竞争优势持续扩大 【风险提示】 ⚠ 恶劣天气及不可控动物疫情风险 ⚠ 供需周期波动加剧行业价格波动 ⚠ 疫病防控不及预期影响养殖效率 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22710/基础化工行业专题报告-硫价上涨过程中-中国化工行业面临的挑战和机遇-硫-荒已至-路在何方 https://www.cn24.org/report/22710/基础化工行业专题报告-硫价上涨过程中-中国化工行业面临的挑战和机遇-硫-荒已至-路在何方 【核心观点】 硫磺供需紧张导致价格大幅上涨，中国化工行业面临挑战与机遇。短期供需偏紧，硫磺价格创历史新高，但潜在风险包括中东供应恢复和企业生产问题。长期来看，部分子行业如黄磷、钛白粉、蛋氨酸和粘胶短纤可能受益。 【关键要点】 • 硫磺供需紧张，价格持续上涨，中国库存大幅下降，进口量同比下滑72% • 黄磷、钛白粉、蛋氨酸和粘胶短纤等子行业因成本上升或供需失衡而受益 • 硫磺保供政策优先满足磷肥需求，其他行业供应持续收紧 【风险提示】 ⚠ 中东硫磺供应恢复导致价格下跌 ⚠ 企业生产受政策或突发事件影响 ⚠ 全球产品价格波动风险 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22709/传媒行业深度报告-物理ai-数据筑基-模型搭台-拔节起势在即 https://www.cn24.org/report/22709/传媒行业深度报告-物理ai-数据筑基-模型搭台-拔节起势在即 【核心观点】 本报告聚焦物理AI的发展趋势，认为其是AI下一个重要阶段，融合数字AI与物理世界控制。物理AI通过传感器获取信息，模型分析决策，最终驱动物理世界行为，核心应用包括自动驾驶、具身智能机器人等。预计2030年全球市场规模达4300亿欧元。建议关注世界模型和数据采集相关的3D仿真平台、真机实采设备等标的，如海清智元、五一视界、索辰科技等。风险包括商业化进展不及预期、模型迭代速度及数据技术路线变化。 【关键要点】 • 物理AI是AI与物理世界深度融合的技术体系，核心应用包括自动驾驶和具身智能。 • 市场规模预计2030年达4300亿欧元，CAGR约43%。 • 世界模型、数据层和应用层共同驱动物理AI发展，数据需求量远超传统AI模型。 【风险提示】 ⚠ 物理AI商业化进展不及预期 ⚠ 世界模型迭代速度不及预期 ⚠ 数据采集技术路线变化风险 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22708/2026年5月社零数据跟踪报告-m5社零同比-0-6-增速由正转负 https://www.cn24.org/report/22708/2026年5月社零数据跟踪报告-m5社零同比-0-6-增速由正转负 【核心观点】 2026年5月我国社会消费品零售总额同比增速由正转负至-0.6%，环比下降0.8个百分点，城镇消费下滑明显，但乡村消费韧性较强。必选消费增速普遍收窄，可选消费中饮料和服装表现较好。分析师认为消费信心修复面临挑战，但政策加码有望提振市场，建议关注服务消费、情绪消费和需求复苏三条主线。 【关键要点】 • 社零同比增速由正转负至-0.6%，城镇消费增速下滑0.9%，乡村增速提升至1.5%。 • 必选消费增速普遍收窄，饮料和服装为少数增速扩大的品类。 • 线上零售渗透率提升至40.4%，必选消费整体维持正增长。 【风险提示】 ⚠ 政策力度不及预期风险 ⚠ 消费复苏不及预期风险 ⚠ 宏观经济增速放缓风险 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22707/商业不动产reits动态更新-商业不动产reits落地进程加快 https://www.cn24.org/report/22707/商业不动产reits动态更新-商业不动产reits落地进程加快 【核心观点】 商业不动产REITs市场加速发展。2026年6月18日，首批4只REITs在上海上市，募资203.33亿元，上市表现活跃，涨幅显著。证监会随后批准4只新REITs，标志常态化发行周期开启，已受理21只，市场认可度高。首批REITs指数基金获批，推动市场向指数化、规模化投资升级。投资建议积极，看好后续扩容，风险包括政策执行和房地产下行。 【关键要点】 • 首批4只商业不动产REITs在上海交易所上市，上市首日成交活跃，募资规模超预期 • 证监会批准4只新REITs，覆盖多样化资产类型，标志商业不动产REITs进入批量常态化发行 • 首批4只REITs指数基金正式获批，填补指数化投资空白，降低投资者门槛 • 政策支持力度大，REITs市场持续扩容，总发行规模超过2000亿元 【风险提示】 ⚠ 政策推进效果不及预期 ⚠ 募集发行进度不及预期 ⚠ 房地产市场下行风险 Thu, 25 Jun 2026 09:39:50 +0800 https://www.cn24.org/report/22685/多下游应用平台型公司-从产品矩阵与客户结构看较高成长潜力 https://www.cn24.org/report/22685/多下游应用平台型公司-从产品矩阵与客户结构看较高成长潜力 【核心观点】 三协电机是一家控制类微特电机领域的专精特新'小巨人'企业，产品覆盖步进、无刷、伺服电机及减速机四大品类，下游应用广泛。公司深耕纺织、安防等传统领域，同时积极拓展光伏新能源、工业自动化等高增长赛道，境外业务实现高速增长。华源证券首次给予'增持'评级，预计2026-2028年净利润持续增长，对应PE从57倍降至38倍。 【关键要点】 • 产品矩阵完善：覆盖步进、无刷、伺服电机及减速机，2025年无刷电机营收同比增长87% • 客户结构优化：前五大客户占营收47%，境外收入同比增978%，毛利率提升至36.62% • 下游多元化增长：纺织、安防保持稳定，光伏、工业自动化等赛道需求旺盛，预计机器人用电机市场年复合增长率23.2% 【风险提示】 ⚠ 市场竞争加剧风险 ⚠ 业绩大幅波动或下滑风险 ⚠ 毛利率下降风险 Thu, 25 Jun 2026 04:18:15 +0800 https://www.cn24.org/report/22628/金属与采矿-采矿备忘录-状态终结者 https://www.cn24.org/report/22628/金属与采矿-采矿备忘录-状态终结者 【核心观点】 本报告指出，美联储鹰派立场近期抑制了金属和矿业板块的中短期势头，但基本面稳固和结构性需求支撑中长期前景。能源价格较低可能利好基本需求，工业商品市场或趋紧。钢铁行业盈利表现分化，中国信贷增长疲软持续，但政策放开可能带来利好。多家公司如MMG和Lundin推进战略转型，优化财务结构。 【关键要点】 • 美联储鹰派立场短期压制板块，但中长期基本面稳固 • 能源价格较低利好基本需求，工业商品价格或上涨 • MMG宣布16亿美元资金计划，优化资产负债表 • Lundin推进铜增长战略，关注有机增长 【风险提示】 ⚠ 美联储政策变化影响金属需求 ⚠ 能源价格波动影响基本需求 ⚠ 部分矿业项目资本支出增加风险 Thu, 25 Jun 2026 04:18:06 +0800 https://www.cn24.org/report/22617/光模块测试仪器专题-光模块量产-卖铲人-受益行业通胀-供需缺口与国产替代 https://www.cn24.org/report/22617/光模块测试仪器专题-光模块量产-卖铲人-受益行业通胀-供需缺口与国产替代 【核心观点】 报告聚焦光模块测试仪器市场，指出AI算力需求爆发推动光模块高速化演进，带动测试仪器量价齐升。核心观点为：光模块测试仪器受益于行业通胀、供需缺口及国产替代，其中采样示波器等高端仪器市场规模将持续扩大，国产化率不足20%。建议关注具备芯片自研能力及技术布局的国产龙头，如普源精电、联讯仪器等。 【关键要点】 • 光模块需求爆发，超高速光模块（400G/800G/1.6T）测试仪器市场规模2027年预计突破200亿元，核心设备采样示波器带宽需求从35GHz提升至60GHz及以上。 • 高端测试仪器依赖进口芯片，芯片自研能力成为卡脖子关键，1.6T时代仅具备自研能力厂商可入局，国产替代加速。 • 推荐关注普源精电（国内唯一自研ASIC数字示波器企业）、联讯仪器（全球最高水平1.6T测试仪器厂商）等，建议布局国产测试仪器龙头产业链。 • 风险提示：原材料价格波动、进口元器件依赖、高端产品推进不及预期等。 【风险提示】 ⚠ 原材料价格波动风险 ⚠ 关键元器件进口依赖风险 ⚠ 高端产品技术突破不及预期风险 Thu, 25 Jun 2026 04:18:05 +0800 https://www.cn24.org/report/22616/国防军工行业周度观察 https://www.cn24.org/report/22616/国防军工行业周度观察 【核心观点】 国防军工板块上周上涨3.04%，跑输沪深300指数0.4个百分点，军工电子表现最佳。行业内新质生产力发展前景广阔，建议关注航空航天装备产业链龙头企业。风险包括装备列装进度和市场竞争加剧。 【关键要点】 • 国防军工板块上周上涨3.04%，军工电子涨幅最大（7.41%）。 • 全球军费扩张，我国国防开支稳健增长，新质生产力方向前景广阔。 • 建议关注航空航天装备产业链龙头，如主机、航空发动机、军工电子企业。 【风险提示】 ⚠ 军工装备列装进度低于预期。 ⚠ 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率下降。 Thu, 25 Jun 2026 04:18:05 +0800 https://www.cn24.org/report/22615/计算机行业周报 https://www.cn24.org/report/22615/计算机行业周报 【核心观点】 本周计算机行业指数上涨4.71%，显著跑赢沪深300指数。报告看好AI算力等投资机会，重点关注英伟达发债、蚂蚁集团AI版支付宝测试、SpaceX收购AI公司、字节跳动采购国产芯片及DeepSeek融资等事件。风险包括政策、技术及市场竞争。 【关键要点】 • 计算机板块周涨幅4.71%，涨幅位列申万行业第6位。 • 看好AI算力投资机会，建议关注AI产业链布局。 • 重大事件：英伟达发债、蚂蚁集团测试AI支付、SpaceX收购Cursor、字节采购国产芯片、DeepSeek获融510亿元。 【风险提示】 ⚠ 政策落地不及预期 ⚠ 技术发展不及预期 ⚠ 市场竞争加剧 Thu, 25 Jun 2026 04:18:05 +0800 https://www.cn24.org/report/22614/贵金属周度观察 https://www.cn24.org/report/22614/贵金属周度观察 【核心观点】 报告对贵金属板块持中性评级，短期受美国通胀高企和美联储加息预期压制，金价小幅下跌。但中长期看，央行持续购金、库存下降和比价低位等因素构成支撑，建议逢低分批配置黄金龙头股。 【关键要点】 • 短期宏观环境对金价形成压制：美国通胀数据强劲，美联储加息预期升温，美元指数走高 • 中长期支撑因素：中国央行持续购金、COMEX库存下降、比价指标处于低位 • 黄金股短期波动风险：受美联储加息预期影响，中长期配置价值仍存 【风险提示】 ⚠ 宏观经济变化 ⚠ 国际地缘政治变化 ⚠ 下游需求不及预期 Thu, 25 Jun 2026 04:18:05 +0800 https://www.cn24.org/report/22613/高端制造行业etf双周报-市场高度分化-机床板块大涨 https://www.cn24.org/report/22613/高端制造行业etf双周报-市场高度分化-机床板块大涨 【核心观点】 2026年6月18日双周报显示，市场高度分化，AI相关板块如电子通信、芯片表现强劲，而传统行业滞涨。高端装备制造内部分化明显，机床指数上涨15.72%，机器人板块也有不错表现，国防军工相对弱势。机械设备和国防军工行业估值分别为44.86倍和60.79倍。推荐关注国泰中证机床ETF、易方达国证机器人ETF等产品。 【关键要点】 • 市场高度分化，AI板块大幅上涨，传统行业滞涨 • 机床指数两周上涨15.72%，机器人板块上涨4.13%-6.53% • 国防军工指数上涨1.49%，估值60.79倍 • 人形机器人指数年初累计上涨3.73%，商业航天指数累计下跌10.99% • 推荐ETF：国泰中证机床ETF、易方达国证机器人ETF 【风险提示】 ⚠ 技术发展不及预期 ⚠ 行业政策风险 ⚠ ETF流动性风险 Thu, 25 Jun 2026 04:18:04 +0800 https://www.cn24.org/report/22612/计算机行业周报-产业资本押注世界模型-ai应用需求持续释放计算机行业-一周解码 https://www.cn24.org/report/22612/计算机行业周报-产业资本押注世界模型-ai应用需求持续释放计算机行业-一周解码 【核心观点】 报告指出AI产业正从能力竞赛转向产业落地阶段，主要围绕世界模型（如Odyssey）和国产大模型（如GLM-5.2）展开。世界模型聚焦物理世界模拟，而国产大模型在长上下文处理和工程化应用方面取得突破。AI应用需求持续释放，Token调用量保持增长，国产算力适配加速。建议关注AI大模型及Agent相关企业，风险包括技术迭代、商业化进展不及预期及政策监管。 【关键要点】 • 世界模型获资本青睐，亚马逊等投资方支持Odyssey，推动AI从语言智能向物理智能演进。 • 国产大模型GLM-5.2实现百万级长上下文工程落地，全球调用量持续领先。 • AI应用需求旺盛，Token调用量连续多周增长，验证商业化进程加速。 • 国产算力自主可控需求提升，加速适配AI大模型产业链。 【风险提示】 ⚠ 大模型能力迭代不及预期 ⚠ AI应用商业化进展缓慢 ⚠ 国产算力适配与供应链风险 ⚠ 政策监管及数据合规风险 Thu, 25 Jun 2026 04:18:04 +0800